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商业贸易

核心观点及投资建议

本周（1/15-1/19）商业贸易（sw）指数上涨0.03%，同期沪深上涨1.43%，创业板指数下跌3.22%，上证综指上涨1.72%，深证成指下跌1.45%。商贸板指相较沪深指数下跌1.40%。商贸申万一级行业指数周涨跌幅排名8名（上周17名），板块估值29.70，上证综指估值16.60。

家乐福牵手腾讯永辉

家乐福遭遇“衰退”，亚洲销售额整体下跌了3.5%，中国同比下滑达4.6%。家乐福也在中国市场不断尝试，缩小卖场面积，增加餐饮等体验式业态面积，试水电商、开设24小时无休的大卖场，引入美团等送货服务，布局便利店业务，但至今仍没太大起色。而反观老对手之一的沃尔玛，在年中开始牵手京东合作后，年第3季度财报显示,其总销售额增长4%,可比销售额增长2.5%,创下近4年来最好业绩。年沃尔玛还将继续在中国开出30-40家门店，同时将斥资3亿元升级现有门店。接下来,沃尔玛将加快电子商务步伐,围绕新零售消费者需求的变化，提升服务，特别将加大生鲜领域的投入，同时对自有品牌的拓展也将加速。

继续强调18年巨头加大加密布局

我们在每周的报告中都不断强调，年互联网巨头加速对线下渠道的渗入，抢占线下优质资源提速。虽然还有其他尚未入股的优质超市资源，如华润万家，显示地位更超然，暂不考虑入股，而其他位列前茅的几家全国布局型超市，和地区区域龙头超市已被圈走。18年将是巨头在不断争取优质卡位，加大加密布局，其他尚没有选择队列的企业，也必须采取同样的措施才能不掉队，才能巩固自身地区，取得新的进步，否则不进必退。投资者可以继续