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商业保理篇（11月刊）
目录
一、商业保理：一半是海水，一半是火焰
二、米格国际控股拟组合营涉足商业保理业务
三、久金所母公司久其软件正式加入北京商业保理协会
四、中泰化学：向上海欣浦商业保理有限公司提供财务资助
五、禾盛新材向全资子公司1元转让禾盛商业保理%股权
六、强强联合共谋发展，国投保理与天翔环境正式牵手
七、商务部保理专委会走访考察深圳国投商业保理
八、国投保理再获大额风投，宣布完成B+轮融资
九、积聚三载平安保理呈爆发加速度发展态势
十、上市公司争食商业保理“蛋糕”
一、商业保理：
一半是海水，一半是火焰
看似叫好的商业保理市场，却出现了一个令人困惑的现实：一方面，大量中小企业亟待资金解决企业经营过程中的困局，另一方面，大量的商业保理公司却发展缓慢，究竟是何原因？
所谓商业保理，是由非银行金融机构开展的保理，具体而言，就是销售商将其与买方订立的货物销售(服务)合同所产生的应收账款转让给保理公司，由保理公司为其提供贸易融资、应收账款管理与催收等综合性商贸服务。
我国商业保理行业空间广阔。社会融资规模下滑，银行银根收紧，中小企业融资困难，使得对于商业保理需求也在不断增长。行业发展迅速，截至年末，我国共有家商业保理企业注册在案，新增保理企业家，同比增长%。年，全国商业保理业务量超过亿元，较上年增长1.5倍。
业界预测，到“十三五”末，我国商业保理业务规模将达到万亿级规模，成为我国融资贸易和风险管理不可或缺的重要产业。
从政策层面看，政府鼓励商业保理的快速发展。今年年初的国务院常务会议确定金融支持工业增效升级的措施，其中包括大力发展应收账款融资，这给保理带来了新的发展机遇。
事实上，风险加大，经营机制尚未成熟，配套措施不完善等原因，是当前商业保理公发展缓慢的主要原因。
一是信用风险。作为保理业务中第一还款来源的买方，如果其出现经营失败、破产、倒闭、无支付能力或恶意拖欠，未能在规定时间内足额付款情况时，保理公司将面临资金损失。因此，买方信用风险是保理业务的关键风险，尤其在无追索权保理业务中，买方信用风险是应予以 二是操作风险。商业保理作为新兴行业，多数保理公司中，除部分高管和业务骨干外，其他员工多数没有银行从业经验，缺乏从事金融业务的知识和技能，且人工管理的任务量及复杂度日渐加重，导致错误频出、成本增加、风险加大。
三是相关配套措施有待完善。据悉，当前保理行业的相关政策法规并不完善，难以全面覆盖商业保理所涉及到的业务范围，相关配套法规还有待完善。比如税收方面，商业保理公司融资的成本主要来自于金融机构的贷款利息，但税务机关在征收营业税时，没有将商业保理公司支付的贷款利息作为实际成本扣除。
四是资金和人才的掣肘。多数商业保理公司资金主要来自于金融机构的贷款利息，成本相对较高，在专业人才方面也相对匮乏，这些导致商业保理行业的发展收到掣肘，尚未形成成熟、具备竞争力的经营机制。
二、米格国际控股拟组合营涉足商业保理业务
米格国际控股(-HK)公布，全资附属米格(上海)服饰与厦门九中投资订立不具法律约束力的谅解备忘录，组合营厦门兆年商业保理，以共同营运一项位于中国的商业保理业务。米格(上海)拥有合营公司45%权益。
谅解备忘录的主要条款包括米格及厦门公司将分别注资万元(人民币.下同)及万元作为合营公司的资本。于完成其成立后，合营公司将由米格及厦门公司分别拥有45%权益及55%权益。
合营公司将主要从事商业保理业务。另将提供（包括但不限于）适用法律规定及╱或法规范畴下的信贷融资、招标代理服务、清盘及结算服务；及就合营公司的业务模式而言，其将主要提供三种服务，分别为供应商、分销商及核心生产链的保理服务。
厦门公司为于中国成立的有限公司，其主要从事创业投资、融资租赁、商业保理、小额融资、保险代理等。
公司解释成立建议合营公司的理由及裨益，是公司一直以来的策略为致力维持及提升公司的账目及资金流动。本公司相信成立合营公司将有利于本公司的财务管理，并改善其经营效率，符合其整体经营目标。公司认为合营公司可于中国的保理领域中开拓商机。
三、久金所母公司久其软件正式加入北京商业保理协会
近日，久金所母公司久其软件()(股票代码：久其软件())获邀正式加入北京市商业保理领域行业自律组织“北京商业保理协会”,成为协会会员单位。
据悉，北京商业保理协会成立于年，是在北京市商务委、石景山商务委指导下，面向商业保理公司、银行、信用保险机构、证券公司、信托公司等各类企业，律师事务所、会计师事务所等第三方服务机构以及相关研究机构的自律性组织。
久金所，系上市公司久其软件()旗下互联网金融平台，于年8月上线运营，总部位于北京。依托母公司久其软件()多年积累的优质客户资源及产业链布局优势，久金所定位于为央企及大型企业集团提供供应商应收账款保理融资、项目债权转让融资、仓储物流融资、企业经营贷款等多样化的互联网+供应链金融服务，以及为签约企业员工提供包括薪资理财和小额借贷相关的个人P2P金融信息服务。
加入北京商业保理协会，对于积极布局互联网金融的久其软件()来说既是机遇也是挑战，以后将有更多机会和条件与第三方服务机构展开合作和交流，也将会促进久其软件()旗下保理业务的快速发展。
四、中泰化学：向上海欣浦商业保理有限公司提供财务资助
年11月7日公告,上海欣浦商业保理有限公司(以下简称“欣浦保理”)成立于年6月,主营业务为商业保理业务,为公司控股子公司,注册资本2亿元,公司持有持股51%,公司全资子公司中泰国际发展(香港)有限公司持有49%股权。欣浦保理自成立以来,积极拓展业务,目前已正常开展各项经营工作,根据欣浦保理经营需要,公司拟向欣浦保理提供财务资助,万元,期限一年,利率以签订的合同为准,用于其运营资金周。
根据公司整体运作,中泰化学在不影响自身正常经营的情况下,向公司下属上海欣浦商业保理有限公司提供财务资助,对保证被资助对象经营起到促进作用,不损害股东的利益。
增持(上海证券、中信建投证券)
买入(西南证券)
该股近期处于多方震荡上行行情中,上涨趋势有所减缓,上一交易日小幅下跌且跌破10日均线,RSI、KDJ、MACD指标均形成死叉,谨防回调,持币观望为宜。
五、禾盛新材向全资子公司1元转让禾盛商业保理%股权
中国网财经11月17日讯禾盛新材今日晚间发布公告，称公司拟以1元价格转让禾盛商业保理%股权，接盘方是全资子禾盛投资管理有限公司，转让完成后，禾盛商业保理将成为禾盛投资管理的全资子公司。
公告显示，截至年9月30日，深圳市禾盛商业保理有限公司认缴注册资本1亿元，实缴注册资本0元人民币，净资产为.98万元。
禾盛新材表示，本次交易有利于公司加快推进内部资产整合，降低管理成本，提高运营效率，且交易受让方为公司全资子公司，风险可控，不会对公司的生产经营产生重大实质影响。
六、强强联合共谋发展，国投保理与天翔环境正式牵手
近期，国投保理与上市公司天翔环境就保理相关的业务正式签署了战略合作协议，实现了金融与环保的强强联合。
众所周知，商业保理目前在国内正处于不断上升的阶段，具有广阔的市场空间和发展前景。深圳国投保理成立于年，作为国内商业保理公司的探路者，在业务操作、市场布局方面有得天独厚的优势。
年10月，国投保理与天翔环境正式达成合作，为天翔环境相关产业链体系的上下游企业提供商业保理服务。据悉，天翔环境主营业务包括节能环保、清洁能源服务与技术等多个领域。此次合作意味着商业保理的业务范围再度扩展，开辟出了全新的业务模式——“环保产业、环境工程服务产业”。
据国投保理总经理孙耀飞表示，与天翔环境的战略合作，体现了商业保理在市场上的包容性和前瞻性。对于国投保理而言，提供保理融资服务中小企业，有利于公司向环保以及其他领域的业务扩展。
强强联手是行业发展常见态势，战略性的合作有助于促进企业双方互惠共赢、协同发展。
七、商务部保理专委会走访考察深圳国投商业保理
提要：近日，中国服务贸易协会商务保理专业委员会（简称CFEC）年行业报告调研活动正式启动。
近日，中国服务贸易协会商务保理专业委员会（简称CFEC）年行业报告调研活动正式启动。
深圳作为我国商业保理的重要试点地区之一，行业调研报告小组在年11月3日在深圳组织会员单位召开座谈会。据不完全统计，截止到年9月，深圳市商业保理公司注册规模达到4家左右，实际开展业务的约家左右。
国投保理作为我国最早的商业保理公司之一，成立于年，分公司遍及全国江苏、四川、江西、山东、河南多省，股东皆来自于深圳国投资本、盈信集团、华英集团、长城长富等大型上市企业集团，公司背景实力雄厚。在此次的商业保理调研中，国投保理作为深圳地区的代表平台接受了来自CFEC领导的调研走访。
在此次的走访调研中，CFEC领导韩家平主任高度肯定了国投保理这几年的成绩，同时也对国投保理未来的发展寄予了厚望。
八、国投保理再获大额风投，宣布完成B+轮融资
日前，深圳国投保理继获得中国凯利集团A轮融资、深圳国投资本和盈信资本联合B轮融资之后，完成了华英集团的B+轮融资。
参与此次融资的华英集团，为河南省最大的全民所有制国企，旗下上市公司华英农业，是继双汇、三全之后河南省内第三家农业上市企业，主营肉鸭相关生产，有着“世界鸭王”的美誉。
商业保理是一项以核心企业的信用为中小企业进行融资的金融服务方式，该方式以债权人转让应收账款为前提，集融资、应收账款管理和催收于一体。在目前国内庞大的应收账款规模和政府鼓励大力发展应收账款融资的情况下，商业保理行业发展前景备受看好。
深圳国投保理作为商业保理行业巨头，目前已获多方实力资本进驻，在当下国内商业保理行业发展的起步阶段中，深圳国投保理已经完成了从华南、西南、华东到华北的规模布局，业务范围覆盖全国数十省市。
九、积聚三载平安保理呈爆发加速度发展态势
商业保理行业快速扩张3年27倍“井喷”式发展
年6月，商务部同意在天津滨海新区、上海浦东新区开展商业保理试点;同年12月，同意港澳投资者在广州市、深圳市试点设立商业保理企业。从那时起，商业保理行业在中国内地进入了高速发展期，国内诸多知名企业纷纷投身于此。
年4月6日，“第四届()中国商业保理行业峰会”开幕式上，商务部国际贸易经济合作研究院、中国服务贸易协会商业保理专业委员会等单位联合发布了《中国商业保理行业发展报告》(以下简称《报告》)。《报告》公布的数据显示，截至年年底，全国注册成立商业保理公司及分公司共计家，其中年注册成立商业保理公司家，同比增长43.3%，是年成立公司数量的27.52倍。
此外，《报告》还显示，除了公司数量和规模的增长外，商业保理服务的行业领域也在不断扩展，已经深入到众多制造行业、商贸流通(电子商务)、融资租赁、农业等行业;在融资模式上，新三板挂牌、保理资产证券化、大型互联网金融平台及各地金融资产交易所等保理资产转让交易方式也在不断拓宽融资渠道。
商业保理业务的快速发展，在缓解中小企业融资难、融资贵，健全商务信用体系方面发挥着重要作用。
平安布局商业保理助力中小企业发展
平安商业保理有限公司，成立于年11月，总部位于上海市浦东新区陆家嘴(23.82停牌,买入)，注册资金7亿元人民币，由平安国际融资租赁有限公司出资设立，是平安集团在商业保理领域的战略布局，同时也是集团综合金融的重要组成部分。
平安保理有限公司于年8月获得中国境内企业“A-”主体信用评级，成为上海首家信用评级为A商业保理公司。同时，公司有幸评为上海浦东商业保理行业协会副主任单位、中国服务贸易协会商业保理专业委员会副主任单位、上海市商业保理同业公会副会长单位。公司业务涉及行业包括健康卫生、工程建设、IT、家电、工业电气等多个领域。
中国平安(36.63+0.05%,买入)集团副总经理姚波先生在接受媒体采访时曾说过，平安集团成立平安商业保理这家公司，就是希望能够借助集团的能力整合资源，增进合作，在解决中小企业融资方面形成合力，成就客户，成就行业，也成就自我，同时也希望为中国商业保理行业的蓬勃发展贡献力量。
积载三年平安保理爆发加速度
平安商业保理有限公司自成立以来一直秉承母公司——平安租赁的宗旨：专业为本，创新为魂，科技领先。主动承担起助力中国产业经济发展的历史重任，坚持专业化经营，公司业绩稳步增长。
在短短的三年时间里，从无到有，不经意间已然成为国内保理市场的佼佼者。截至年9月，平安保理向市场累计投放资金已突破人民币92亿元，业务规模居全国前五。
配：资金投放金额图(数据如下所示)
年7月：累计投放资金突破5亿
年10月：累计投放资金突破10亿
年5月：累计投放资金突破30亿元
年12月：累计投放资金突破63亿元
年6月：累计投放资金突破80亿元
年9月：累计投放资金突破92亿元
来自于国内外知名金融机构和不同行业知名企业的精英团队，将先进的商业保理经营理念和经验植根于平安保理，并充分发挥着在资产管理、社会资源、产业整合、创新商业模式上的优势，全面助力中国各行业获取更多的资金支持、管理经验和市场机会，使之走向更广阔的世界舞台。
未来，平安保理将在发展中践行“坚持专业化经营”的理念，向着成为国内贸易和服务领域最具行业专业性和客户体验最佳的商业保理服务领导者昂首迈进。携手各行业的合作伙伴，一齐助力企业的业绩增长，挖掘更深层次的融资需求，整合资源，实现互利共赢!
十、上市公司争食商业保理“蛋糕”
前不久，米格国际控股发布公告称，其全资附属公司米格(上海)服饰与厦门九中投资订立谅解备忘录，成立合营企业——厦门兆年商业保理有限公司，以共同营运一项位于中国的商业保理业务。无独有偶，金轮股份(,股吧)也于近日发布公告称，公司第三届董事会年第十四次会议审议通过了《关于对外投资设立全资子公司的议案》，拟以自有资金出资设立上海丹诚商业保理有限公司。
在此之前，海大集团(,股吧)和东莞控股(828,股吧)都发布过与商业保理相关的公告，前者称，拟出资人民币5万元，设立广州海圆商业保理有限公司；后者则称，其与广东宏川集团共同发起设立的天津市宏通商业保理有限公司已完成工商设立登记手续，取得了营业执照。究竟“商业保理”有何魔力，引得上市公司纷纷驻足，抢食“蛋糕”？
蓝海市场
所谓商业保理，是指供应商将其与买方订立的货物销售或服务合同所产生的应收账款，转让给商业保理公司，由后者为其提供贸易融资、应收账款管理与催收、信用风险控制等综合性供应链金融服务，对于解决企业间应收账款回收和加速资金流通具有重要作用。
国际保理商联合会(FCI)发布的研报显示，我国工业企业应收账款余额逐年抬高(目前已达约11.5万亿元)。同时，社会融资规模下滑，银行银根收紧，中小企业融资困难，使之对于商业保理的需求不断增长。事实上，政府部门早已注意到这一现象，在政策上给予了商业保理大力扶持。
年3月，商务部、财政部、人民银行、银监会、保监会联合出台《关于推动信用销售健康发展的意见》，提出“开展商业保理业务试点，促进应收账款流转”。
年4月，国务院发布《关于进一步支持小型微型企业健康发展的意见》，指出“支持小型微型企业采取商业保理、典当等多种方式融资”。11月和12月，《上海市浦东新区设立商业保理企业试行办法》及《天津市商业保理业试点管理办法》相继出台。
年8月，国务院发布《关于金融支持小微企业发展的实施意见》，提出加快丰富和创新小微企业金融服务方式，推动开办商业保理等融资服务。
年8月，商务部发布《关于支持自由贸易试验区创新发展的意见》，明确支持自贸试验区开展商业保理试点，充分发挥商业保理在扩大出口、促进流通、解决中小企业融资难等方面的积极作用。
根据中国服务贸易协会商业保理专业委员会公布的数据，截至年，我国共有注册的商业保理企业家，全年融资业务量超过亿元，较年增长1.5倍，共服务家中小企业，平均每家中小企业获得商业保理融资额约万元。
可见，商业保理正成为解决中小企业融资问题的重要方式。尤其今年2月，人民银行、发改委等八部委联合下发《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》，明确鼓励发展应收账款融资，进一步对保理行业发展形成利好。如此，也就解释了何以不少上市公司都欲涉足商业保理领域，因为这的确是一个蓝海市场。
独具优势
值得一提的是，按照保理机构的性质，国内保理可分为银行保理和商业保理，这让一些企业困惑，不知二者区别何在，乃至觉得相比实际控制人为一般工商企业的商业保理，作为社会最重要融资中介的银行所开办的保理业务，恐怕更具“可靠性”。
对此，国信证券(,股吧)发布研报指出，商业保理与银行保理虽系出同门，却各有所长。其中，银行保理看卖方信用，其基于传统征信系统与抵押担保进行风控审查，必然更多 据了解，银行保理更侧重于融资，办理业务时要严格考察企业资信情况，并需足够的抵押支持，还要占用企业在银行的授信额度，因此，银行保理更适用于有足够抵押和风险承受能力的大型企业。而商业保理公司更注重提供调查、催收、管理、结算、融资、担保等综合服务，更看重应收账款质量、买家信誉、货物质量，而非企业资质，以做到无抵押和坏账风险的完全转移。
中国社科院经济所研究员徐逢贤表示，作为基于信用风险管理的行业，商业保理实际是将大企业的信用“嫁接”给中小微企业，由于中小微企业绝大多数是为供应链上的大企业提供产品或服务，只要销售稳定、运转正常、财务良好，就满足授信条件，商业保理公司会根据其贸易真实性来判断其履约风险。
中国服务贸易协会商业保理专业委员会副主任韩家平指出，虽然银行保理业务已有较大规模，但其服务渗透很不充分，民营小微企业很难得到银行保理服务，因此，商业保理作为非常必要和有益的补充，成为那些有资金需求却又缺少抵押和担保物的中小微企业的福音。
责任编辑：陈政豪
