在经历了三季度新一轮举牌高潮后，四季度举牌资金仍然没有止息的势头。10月以来，又有7家上市公司被举牌，包括北京银行[0.33%资金研报]这样的“大块头”也成为资金看好的标的。
业内人士指出，各路资金举牌上市公司将成为A股的常态。产业资本、私募基金成为举牌的主力，特别是产业资本，今年三季度以来成为举牌“新势力”。各路资金的举牌动机不同，举牌特点和偏好也各不相同。从行业来看，房地产、银行、商业贸易和休闲服务是举牌案例集中的板块。特别是房地产和银行，无论是从举牌数量还是从金额来看，两个行业均占据压倒性优势。
举牌成常态
从去年下半年开始，二级市场已经历了三轮举牌热潮，并在过去的一周推向高潮。据中国证券报记者不完全统计，虽然已耗费了高达亿元的资金，但举牌资金的热情仍在高涨。10月14日，首钢股份[1.20%资金研报]披露股东权益变动提示公告，称北京易诊科技发展有限公司等6家公司结成的一致行动人10月13日增持公司.11万股，占总股本的0.10%，增持完成后，合计持股数量达.21万股，持股比例达5%。
回顾去年三季度，险资是举牌的绝对主力，举牌资金总额高达亿元。富德生命人寿自去年8月底第一次举牌银行后，开启了连续四次举牌浦发银行[0.37%资金研报]的历程；去年11月和12月，二级市场举牌高潮再起，举牌资金总额达亿元，在这一阶段，宝能系通过三轮举牌成为万科第一大股东，让市场见识了险资“凶猛”的一面，同时产业资本也开始登上舞台。今年三季度开始，举牌资金在蛰伏了半年后再次掀起高潮。这一阶段，以恒大为代表的产业资本和地方金控平台取代险资成为举牌主力，恒大更是在二级市场掀起了“扫货”模式。
从年下半年掀起的举牌高潮很大程度上源于“资产荒”背景下的配置压力。平安证券指出，年三季度开始，以险资为主力的资金掀起了二级市场的举牌高潮，这在很大程度上源于保险公司原保费收入以20%以上的增速快速增长，万能险更是以翻倍的速度野蛮增长。快速提升的保费收入带来了可投资资金的扩张，再叠加资金端高企的结算利率，为资产端带来了巨大的配置压力。
险资表现活跃还在于大环境较为宽松。“年6、7月份二级市场发生巨幅震荡后，上市公司股票被大面积低估，这给以险资为代表的资金提供了抄底良机。同时，年7月8日，保监会发布《关于提高保险资金投资蓝筹股票监管比例有关事项的通知》，客观上为险资投资蓝筹股拓宽了空间。”北京某大型私募负责人告诉中国证券报记者。
虽然近期加强险资监管，特别是万能险监管之声不绝于耳，但平安证券认为，未来各类资金举牌上市公司是A股一个长线的逻辑：一方面，需求不振叠加前期产能无序扩张导致的供给压力，使得企业盈利在年以后快速下行，投资意愿也相应降低，实体经济吸引资金的能力今非昔比；另一方面，A股上市公司货币资金从年第一季度起就开始快速扩张，年二季度剔除金融类公司后A股上市公司货币资金同比增长23%，传媒、房地产、计算机、电子等行业现金增速较快，二级市场对资产配置的吸引力不断加大。另外，从日本等海外资本市场的经验来看，在实体经济低迷的背景下，从资本市场中寻找机会是一个不错的选择。
