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证券之星食品饮料行业周报：年10月30日-11月3日，沪深指数上涨0.61%，申万食品饮料指数3%。剔除北交所个股后，本周涨幅最大的5只个股为泉阳泉、莲花健康、贵州茅台、星湖科技、泸州老窖。

机构观点

德邦证券本周观点(含个股)：

白酒：三季报多家酒企超预期，白酒板块底部位置积极配置。此前投资者对酒企增速放缓较为担忧，对白酒板块较为悲观，实际重点公司业绩披露来看，多家酒企业绩超预期。茅台第三季度营业收入/归母净利润分别同比增14.04%/15.68%，增长仍然稳健。五粮液第三季度营业收入/归母净利润分别同比增长16.99%/18.57%，环比一二季度有所提速。除了高端酒以外，其他区域白酒也有亮点表现。我们认为，前期经济数据显示经济仍处较好恢复进程中，23年白酒旺季已过，基本面逐步确定，前期大幅下跌后板块估值有所回落，建议看多做多。两条主线推荐：1)确定性较高的龙头，泸州老窖、贵州茅台、五粮液、珍酒李渡、山西汾酒、古井贡酒、今世缘；2)低估值环比显著改善，推荐老白干酒、顺鑫农业等。

啤酒：结构升级有望持续向好，利润弹性逐步释放。年后啤酒消费逐步回暖，餐饮、夜场等现饮场景恢复带动销量增长，1-9月啤酒行业总产量达到.3万吨，同比+2.1%，预计今年7-9月全国各地雨水较多的不利天气或对总量增长有一定影响，但厄尔尼诺气象预计带来全球性/全年普遍升温，啤酒销售旺季有望延长，全年来看啤酒产销量仍有望平稳增长。成本端来看，我国终止对原产于澳大利亚的进口大麦征收反倾销税和反补贴税，大麦作为生产啤酒的主要原材料之一，其采购价格大幅上涨对各大啤酒厂商毛利率影响较大，此次澳麦加征关税政策终止有望增加国内进口大麦采购渠道，缓解各啤酒企业的生产供应和成本压力。展望全年，主要啤酒企业大单品有望领跑价增贡献，量价齐升趋势延续可期，23年全年重点