1.节日期间，美股、欧洲等全球股市维震荡筑底的走势，整体波动幅度不大，但港股、A50却明显弱势，造成这种分化最主要的原因，也是节日期间最重要的事件：美国贸易代表戴琦关于中美经贸谈判、一阶段协议和关税的讲话以及美中高层官员本周将在瑞士举行会晤，其中将讨论两国元首举行虚拟的可能

2.由于宣传因素等影响，国内自媒体和卖方普遍一厢情愿的认为，美方因为国内通胀必会降关税，每次只要传出谈判新闻就会引发降关税预期，并测算那些行业将面临利好。然而，事实到底如何？为什么对中美更加敏感的港股、A50却走出了和国内卖方相反的走势？

我们此前详细分析了中美根本分歧等，这里我们只从协议和法律流程角度，看看降或加关税要经过哪些流程，从中不仅可以一目了然看出各种可能性，更能更好的理解戴琦讲话和中美最近经贸交流频率加大的真正原因是什么

3.根据中美一阶段协议，中美加/减关税流程如下：

1）中方严格执行中美一阶段协议的所有内容，包括：购买要求、知识产权。美方确认中方严格执行后，才会开始第二阶段协议谈判。而一旦确认中方没有认真执行协议，则一阶段协议宣告无效，则美方将开启新的调查和关税加征

（很明显，根据戴琦讲话，中方没有按照协议要求进行采购和知识产权保护是其讲话的核心内容之一，事实上即便不考虑受疫情因素影响的去年，年上半年我国实际进口美方贸易总额也仅有协议要求的同期数量的60%）

2）第二阶段协议只有谈成，才会实质性降低关税。至于第二阶段协议美方